2023年12月，国内镁锭市场延续11月中旬以来的僵持局面，行情一直保持弱稳态势，镁锭价格也持续在低位区间窄幅震荡，供需双方僵持博弈中。12月初，镁价持稳运行，府谷地区主流工厂报价维持在20500-20600元/吨，各工厂低价出货意愿较差，下游市场刚需补货为主，高价接货意愿不强，供需双方略显僵持，业者多维持观望心态。部分工厂因自家兰炭亏损，试图提高镁锭利润，坚挺报价，但因下游需求偏软，以及府谷地区个别整改大厂点火调试，情绪面影响等因素，镁价上行受阻。12月第二周，镁价稳定，不过市场成交情况一般，厂家报价较为坚挺，主要是兰炭市场价格下调，厂家兰炭亏损加剧，相应镁锭生产成本有所增加，工厂利润微薄。府谷地区部分复产厂家已生产出产品，但生产暂不稳定，后期优先老客户回购，市场供应量增加较少。部分工厂库存压力较小，工厂低价出货意愿较差，下游市场刚需补货为主，高价接货意愿不强，上下游博弈，价格僵持，部分业者持观望心态。整体来说，截至12月中，各工厂价格基本稳定，整体成交有限，需求端刚需采购，贸易市场以完成接受订单为主。

12月中旬后半期至下旬前半期，镁价小幅下调，价格相对稳定，主要是由于上下游博弈激烈，兰炭亏损，厂家生产成本增加，企业低价出货意愿较弱，挺价意愿较强。周后期，价格不断下降，府谷地区主流工厂报价下调至20400-20500元/吨，主要是节前部分工厂为回款进行清库操作，市场供应量上行，下游需求持续弱势，供大于求状态加剧。厂家低价货逐渐增加，但因价格不断下调，下游部分用户秉承“买涨不买跌”心态，市场成交有限。部分工厂库存压力较小，也有部分厂家因价格相对低位暂时封盘不出。整体来看，12月第三周各工厂价格整体下调，整体成交一般，需求端维持刚需采购，贸易市场以完成接收订单为主。

12月下旬，临近元旦假期，镁市场延续弱势运行，市场主流成交价格较第三周呈现小幅阴跌，周一返市府谷地区主流工厂继续下调至20300-20400元/吨，随后延续两日弱稳行情后镁锭价格在周四继续下调至20200-20300元/吨。主要是由于复产厂家增多，且产量皆有小幅回升，因此市场供应面增加，市场采购量无明显增长，虽然兰炭亏损加剧，厂家生产利润空间收窄或已无利润，工厂无明显让价出货意愿，但部分厂家受市场需求影响，随行就市以偏低于市场主流价格出货；在需求端，海外市场处在休假期间，订单情况偏少，叠加由于地缘因素导致的海运费大涨，诸多因素影响，导致镁市承压运行。下游企业常量采购，虽刚需企业补货对市场起到一定支撑，但整体采购量并无明显增长，市场暂无利好因素的支撑。总的来说，市场供需仍然略显僵持，国内外市场需求偏弱，市场订单不足，采购心态低迷；供应端工厂生产利润空间微薄，让价心态逐渐缩减。

市场：产量持续增加，需求低迷不振，利润基本持平，库存有所积压

国际方面：截至12月底，中国产天津港口现金含税离岸价2900-2960美元/吨，较上月月末下调40-50美元/吨。12月金属镁出口量维持低位，一是海外用户陆续进入休假模式，订单偏少；二是由于地缘政治因素，海运费较此前大涨，运输成本陡升。据海关总署统计数据显示，2023年11月份中国出口各类镁产品3.78万吨，环比10月份出口量增长16.67%，同比下降12.50%；出口金额约1.23亿美元，环比10月增长11.82%,较去年同期下降31.11%。1-11月中国共出口各类镁产品36.94万吨，同比下降19.77%；累计金额约12.77亿美元，同比下降50.73%。其中镁锭共出口19.41万吨，同比下降23.52%；镁合金共出口9.64万吨，同比下降23.43%；镁粉共出口6.70万吨，同比上涨7.54%。

供应方面：12月金属镁整体产量较11月增加，约为65100吨，增量为910吨左右，整体开工率在55%附近。本月供需双方处于僵持博弈状态，互相试探。月初，府谷地区个别工厂点火调试，复产进行中，暂未出产品。进入月中旬，府谷地区个别工厂复产成功且有产出，部分工厂复产进行中，暂未出产品。12月下旬，府谷地区部分工厂复产产量逐步增加，个别工厂仍在复产过程中，暂未出产品，其余各地区工厂生产维持稳定。

需求方面：12月需求端下游持续低迷不振，再加上出口汇率波动以及年末资金链收紧，部分工厂开始随行就市小幅调价。月末因国际局势影响，欧线海运运费大涨，出口订单更加缩减，价格出现100元/吨幅度的阴跌。铝板带箔以及铝棒产量较上月均有所减少，铝板行业开工率大幅回落，考虑到铝棒、铝板减产，对金属镁需求持续下降。国内下游持续弱势，虽然存在刚需企业补货对镁锭市场起到一定支撑作用，但由于整体采购量并无明显增长，因此刚需支撑无法刺激镁锭价格持续上行。

成本方面：截至12月28日，动力煤市场月均价776元/吨，较11月均价（781元/吨）下跌5元/吨，跌幅0.64%。12月硅铁现货价格由于期货盘面走跌以及钢招压价而偏弱运行，75#硅铁月均价为7036元/吨，环比11月均价（7302元/吨）下调266元/吨，跌幅为3.64%。12月硅铁期货走跌以及钢招压价，现货行情持续偏弱运行，硅铁企业利润被挤压，生产积极性一般，下游需求难以释放，现货操作上仍保持偏保守的状态。12月兰炭开启了第五轮间降价，主流下游电石企业对兰炭中、小料进行提降，虽然副产焦油高位成交有所走高，但兰炭厂亏损仍然严重，镁锭工厂受到兰炭走跌影响，生产成本增加，让价意愿不大。

利润方面：12月金属镁整体利润空间较11月基本持平，由于金属镁价格在12月延续11月中旬以后的行情，底部区间盘整运行，因此整体利润空间并无明显变化。月初金属镁成交价基本与上月末持平，原料硅铁价格走势下行，煤炭价格小幅震荡，金属镁利润维持在1500-2000元/吨附近。第二周，金属镁成交价走势持平，但原料硅铁价格继续下行，煤炭价格小幅震荡，金属镁利润稍有增加，在2000-2500元/吨附近。到12月下旬，金属镁成交价格较此前有所下降，原料硅铁价格走势下行，煤炭价格小幅上涨，金属镁利润又出现小幅下降，约在1500-2000元/吨附近，较11月底利润（1500-2000元/吨）基本持平。

库存方面：12月金属镁工厂库存较11月有所增加，截至12月末金属镁社会总库存量约为5.7万吨，较11月末库存量增加了0.6万吨。12月金属镁社会总库存量呈现逐周递增的态势，一方面由于整个12月下游需求跟进不足，场内成交有限；另一方面，由于府谷地区个别工厂复产有产出，并且复产厂家产量逐渐增加，叠加个别工厂因为价格相对维持低位暂不考虑出货，库存有所积压。

分析：市场供应预计增加，需求维持弱势运行，或将以稳为主运行

后市预测：对于1月份国内镁锭价格走势，综合来看，12月镁锭市场供需双方持续博弈，主产区企业逐步恢复生产，市场供应不断增加，但是下游需求没有起色，国内市场成交冷清，海外市场进入传统节假日，订单减少，并且因近期海运费上涨，导致外单缩减。12月镁锭市场弱稳运行，市场还将处于博弈阶段，市场供大于求的局面难有改善，市场暂无利好因素支撑下，价格还将在底部区间内窄幅波动。

原料方面，硅铁方面，硅铁利润水平处于低位，硅铁厂家报价意愿低，受雨雪天气影响，企业出货受阻，一定程度上降低终端企业备货积极性。主产区厂家生产总量略有下降，但市场供应量仍处于高位。煤炭方面，电厂整体日耗持续回升，推动库存消耗节奏持续加快，用煤需求快速增长，再加上天气影响使得港口封航频繁，部分船舶在港口积压，影响后续签约以及下游到货量，煤矿产地受雨雪天气影响，运输也有所限制，贸易商惜货出售情绪会进一步提升，预计短期煤价易涨难跌，价格波动幅度在10-20元/吨左右。

供应方面，府谷部分复产厂家开工逐渐增加，市场整体产量有小幅上升的趋势，市场供应增加，大厂出货较为正常，散货较少，各工厂库存压力较小，因此主流工厂稳价意愿较强，叠加个别工厂成本倒挂，低价出货意愿较弱。需求端下游持续低迷不振，再加上出口汇率波动以及资金链收紧，个别小厂为出货价格相对低位。下游整体需求持续弱势，市场供需格局更加宽松，预计金属镁产量继续小幅增加。

需求方面，随着各地降温降雪影响，内蒙古地区铝棒企业存在减产可能，从当前的市场情况来看，铝棒企业增产的可能性较小，预计铝棒产量继续减少；月底阶段河北铝板企业计划停产，河南、山东两地铝板企业或受环保管控以及订单不足而减产，综合来看，铝板产量也将继续减少。需求端虽然下游刚需企业每日采购，但采购量难有明显增长，受“买涨不买跌”心态影响，客户采购、备货操作均较为谨慎，因此在上下游博弈的过程中，供大于求的矛盾更为凸显，市场价格不断承压走弱。短期镁市格局难言乐观，需求或仍维持弱势运行。

综上所述，12月金属镁价格区间小幅下行，元旦小长假后，国内金属镁市场延续弱稳盘整运行，整体行情暂无明显波动迹象。从供需面来看，供应端，当前市场供应量充足，个别厂家复产中，但目前工厂生产利润空间已经微薄，让价意愿逐渐缩减；需求端，国内外市场需求皆偏弱，市场订单不足，采购心态较为低迷，多以观望为主，下游需求后期或因个别铝加工工厂减产有所下降，镁价承压运行。虽然镁厂进一步让价意愿有限，不过下游看跌后市心理犹存，供需仍处于僵持及博弈状态，买卖操作均显现谨慎为主。鉴于当前需求未见明显起色，缺乏利好消息提振的情况下短期镁市转好显难，不过同时考虑到目前镁价工厂已降至生产成本线附近，受成本支撑，叠加刚性需求也会对镁市形成底部支撑，镁价继续下调也较为困难。因此，预计1月份国内金属镁市场以稳为主，价格或将在区间内窄幅波动，市场仍将处于僵持博弈阶段。