5月初镁锭市场价整体上行，五一假期节后归来，金属镁价格推涨。周前期因假期下游部分企业逢低补货，市场成交有所增加，叠加原材料价格不断上行，市场价格上调。周后期，下游用户对高价镁锭较为抵触，采购心理减弱，市场成交缩量，价格逐渐趋稳。镁厂因成本端价格不断增加，虽然下游需求减弱，但为避免亏损，挺价心态较强，低价惜售。综合来看5月初各工厂镁锭价格整体上调，下游用户采购尚可，贸易市场少量囤货。

5月中旬前半期，金属镁市场价格稍有下降。周前期下游压价，市场博弈较为激烈，部分厂家为出货稍有让利，金属镁价格稳中下行，后因生产成本增加，下游逢低采购，镁价区间内偏强震荡。周后期，镁市场处在焦灼状态，因成本原因，厂家低价惜售，下游采购需求一般，市场成交较为有限，金属镁价格平稳运行。由于中东局势原因，海运费有所上涨，出口交易艰难。

5月中旬后半期至下旬前半期，金属镁市场呈现上涨态势，价格上行。周前期，镁锭价格调整较快，因为周末下游采购稍有增加，且原料硅铁价格不断攀升，生产成本增加，对镁锭价格形成强有力的支撑，厂家推涨价格。周后期，镁市场涨幅趋缓，稍显稳定，主要是镁市场供强需弱关系难以转变，下游用户对高价接受度不高，且海外采购订单相对较低，市场欠缺继续上行动力，但因成本相对高位，厂家低价惜售，价格趋稳。综合来看各工厂镁价向上调整，下游客户刚需采购，少量多次，囤货意愿较弱，贸易市场随行就市，以交付订单为主，高价抵触心理增加，成交相对较少。

5月底，金属镁市场价格稍有下降。前期镁价下调，主要是下游接货能力不足，采购心理较弱，压价操作，部分厂家为出货稍有让利。临近月底上下游僵持博弈，下游采购意愿较弱，但因成本相对高位且有继续上行迹象，厂家让价意愿较低，市场成交有限，镁价区间内盘整，相对较稳。终端政策利好，下游铝加工产品价格攀升，但并未传导至镁市场。不过由于原料价格持续上调，下游询价增加，部分贸易商备货意愿增加，镁价有所回升。

市场:产量稍有减少，成本支撑走强，利润持续压缩，库存有所累积

国际方面：截至5月31日，中国产天津港口现金含税离岸价2690-2730美元/吨，较上月月末（2580-2620美元/吨）上调110美元/吨。据海关总署统计数据显示，2024年4月份中国出口各类镁产品3.58万吨，环比3月份出口量下降29.67%，同比增长22.6%；出口金额约1.02亿美元，环比3月下降33.5%，较去年同期增长1.2%。1-4月中国共出口各类镁产品16.13万吨，同比增长21.46%；累计金额约4.86亿美元，同比下降3.70%。其中镁锭共出口9.32万吨，同比增长39.52%；镁合金共出口3.42万吨，同比下降11.63%；镁粉共出口2.90万吨，同比上涨30.04%。

供应方面：5月金属镁整体产量约在74900吨，整体市场开工率约为62.31%。5月上旬陕西地区开工有所上行，个别厂家复产，产量增加。进入中旬，陕西地区复产企业产量继续增加，但因市场需求疲软，亦有厂家短期检修或小幅下调生产负荷，整体产量稍有减少。月底因利润空间被压缩，部分经营艰难，陕西地区个别企业生产负荷小幅下调，产量稍有减少。

需求方面：月初在假期结束后，市场采购释放增多，不过随着镁锭价格上涨，并且节前采购客户尚有库存需要消耗，下游市场采购价格恢复稳定，采购更多谨慎观望为主。下游铝棒以及铝板企业有所增产，铝行业开工率有所增加，对镁锭需求有所增加。由于中东地缘影响，海运费大涨，镁锭出口受阻，海外用户延缓采购。

成本方面：截至5月30日，动力煤市场均价726元/吨，较4月均价（692元/吨）上涨34元/吨，涨幅4.91%。75#硅铁均价为7490元/吨，环比4月均价（6608元/吨）上调882元/吨，涨幅为13.35%。5月硅铁价格大幅上涨，尤其是月末《2024-2025年节能降碳行动方案》的印发，硅铁市场看涨情绪强烈，硅铁期货涨停，报7824元，现货市场受盘面影响报价大涨，部分厂家暂停报价。5月兰炭行情稳中上涨，因煤炭价格上涨，兰炭企业挺价情绪明显。原料价格的偏强运行，镁锭成本支撑走强。

利润方面：5月金属镁整体利润空间较4月有所下跌，整体呈现下降的态势。月初由于硅铁、煤炭价格不断上行，镁锭生产成本继续增加，利润空间被小幅压缩，部分厂家稍有亏损，利润维持在-200-400元/吨之间。月中旬，原料端价格持续上行，镁锭生产成本继续增加，利润继续被小幅压缩，整体来看，利润在-200-4000元/吨附近。月下旬，原料端硅铁价格大幅上涨，煤炭价格持续上行，镁锭市场利润持续被压缩，利润约在-400-200元/吨附近，较4月底利润（100-600元/吨）下降了400-500元/吨。

库存方面：5月金属镁工厂库存较4月有所上涨，截至5月30日金属镁社会总库存量约为6.1万吨。4月金属镁社会总库存量整体呈现递增的态势，月初部分下游厂家补货，市场成交尚可，后因价格相对较高，采购减少，市场成交缩量，库存稍有累积。进入中旬由于价格稍有下调，部分下游厂家刚需补货，市场成交尚可，后期需求跟进不足，价格僵持，市场成交缩量，部分厂家因价格相对低位惜货不售，库存增加。月底下游客户压价心态较强，仅刚需补货，市场成交较少，库存继续累积。

分析:供强需弱格局难改，原料硅铁冲高回落，镁市弱稳为主运行

后市预测：综合来看，5月镁锭市场先跌后涨，整体价格小幅上行。供需双方更多处于僵持博弈状态，厂家受成本端支撑，报价相对坚挺，镁价小幅推涨，而下游采购方面对于高价接受度有限，因此镁锭市场进一步提振力度不足，镁价上行动力有限。

对于6月份国内镁锭价格走势

原料方面，硅铁方面，目前重磅宏观政策出炉给硅铁市场带来重大利好，业者信心也是成倍增加，虽然进入6月之后由于此前超涨严重有所冲高回落，情绪面有所修复，但总体来说价格仍处于高位。随着6月到来标志性钢招定价也会为市场带来指引，短期硅铁行情或偏弱调整，市场走势扑朔迷离，75#硅铁含税出厂价参考7700-7800元/吨。煤炭方面，随着供应端逐渐恢复，市场开始运行，大集团外购价格下滑造成的影响即将显现，在产煤矿预计下调报价，不过需求端亦有利好预期，支撑价格高位运行。考虑到目前贸易商均在期盼降价，且煤矿成交氛围明显冷清，煤矿报价将有下调，但幅度有限，约10-30元/吨。

供应方面，目前陕西地区有个别厂家小幅下调负荷，开工稍有下降，其余地区开工相对较稳，市场整体开工稍显下行，据目前了解，企业暂无停产计划，后期需要持续跟进企业生产动态。综合来看，预计后期市场供应量相对稳定，在下游需求无较大利好消息的情况下，市场维持供强需弱的状态。

需求方面，个别铝棒企业计划6月少量增产，但目前部分企业订单不足且大幅亏损的情况下，生产积极性减弱，减产可能性提升，预计铝水棒产量减少。近期铝板企业生产较为稳定，但据了解铝板企业成品库存有积压，竞价出售情况存在，部分企业或迫于资金压力而减产，综合来看，铝板产量预计有所减少，对镁锭需求将继续下降。

综上所述，目前金属镁价格短期呈现下行状态。从供需面分析，目前市场开工稍有下行，但市场供应仍旧较为充足，厂家整体报价维持坚挺，市场亦无低价货源出售，主要因其原料价格依然维持在高位，厂家考虑成本方面因素，价格仍在高位运行；需求端，下游实际需求仍处疲软，对镁锭需求量暂处低位，整体供需格局仍旧偏宽松状态，且由于前期价格增长过快，市场发展方向尚不明朗，企业多保持谨慎观望态势，市场较为焦灼，下游客户抵触高价，多维持刚需逢低采购，叠加6月份海运费存在大幅上调，外贸商除交必要订单外，采购或将有延迟。镁价上行显乏力。75#硅铁市场受72#硅铁盘面带动，价格呈现弱势运行，且存在继续下行风险，成本支撑存在下移趋势，维稳略显困难，但市场刚需企业跟进补货对市场起到良性支撑，目前工厂生产利润微薄甚至无利润，镁价下降空间也将有限。因此，预计短期内国内金属镁市场或将延续弱稳趋势运行为主，价格区间内窄幅偏弱调整，需继续关注下游需求以及厂家生产情况。