2025年收官，中国镁市依旧深陷“增产不增收”的低迷泥沼：原镁产量逆势攀升，与价格长期疲软形成鲜明反差；镁合金内需火热却难抵行业利润承压，镁铝价格比持续低于1的背后，是国内镁企近两年深陷生存困局的真实缩影。 

产量：总量扩容下的月度供需错配

2025年1-11月，全国原镁累计产量达91.74万吨，同比增长5.78%，产能释放呈逐月抬升态势；12月生产节奏延续增长，全年产量增速最终锁定在3%-5%区间。 从月度维度看，供给节奏波动剧烈：11月产量以9.94万吨创下年内峰值，而2月受2024年四季度全行业深度亏损影响，主产区镁企集中主动减产，单月产量骤降至7.18万吨的全年谷底。除2月、11月外，其余月份产量多稳定在7.4万-8.8万吨区间，这一波动折射出行业盈利压力与企业排产策略博弈下，镁市供给端的弹性特征。 

价格：震荡下行中刷新2008年以来价格比新低

2025年国内镁锭价格走出“冲高后持续探底”的走势：全年均价16500元/吨，8月以17345元/吨触及年内波峰，12月则跌至15757元/吨的波谷，全年价格落差达1588元/吨。作为行业景气度的核心“风向标”，镁铝价格比全年均值0.8创历史低位；其中2月（0.78）、3月（0.76）、10月（0.78）、11月（0.76）、12月（0.72）更是连续刷新2008年以来的月度最低纪录。镁价相对铝价的弱势地位持续强化，也让行业“增产不增效”的核心矛盾愈发凸显。 

出口：量价齐跌下的海外市场困局

2025年1-11月，中国镁锭出口量22.98万吨，同比下滑5.12%，出口规模明显收缩；出口均价2217美元/吨（折合人民币15836元/吨），较国内16500元/吨的均价形成显著倒挂，在外商主导议价权的背景下，出口价格承压特征突出。 月度出口的波动进一步加剧市场压力：9月出口量以27717吨冲至年内峰值后，10月骤降至13782吨；11月虽回升至22218吨，但在FOB均价未剔除运费、港杂费的前提下，人民币月度出口均价已较国内均价低约900元/吨。海外需求疲软与订单碎片化的特征愈发明显，也进一步拖累了国内镁锭市场的信心。 2026年1月1日正式生效的《出口货物已补税/未退税证明》联网核查机制，向中国镁行业出口贸易传递出合规重构的关键信号，有望打破行业低价出口的固有经销格局。

库存：供需再平衡下的结构优化

截至2025年12月31日，府谷、神木32家在产镁企可流通库存25670吨（不含0.8万吨社会库存），环比12月20日微增520吨；但相较于2024年末7.2万吨的库存高位（不含3万余吨社会库存），去库存幅度超64%。 在“产量增长+出口收缩”的背景下，库存逆势下降的核心原因，是国内镁合金深加工等内需场景的崛起，这也成为产业链库存结构向“消费端转移”的关键信号。 

全年复盘：增长表象下的深层压力

2025年镁市呈现出鲜明的割裂行情：“产量增、内需旺、库存降”的积极表现，与“价格跌、出口缩、利润薄”的现实困境形成对冲。镁铝价格比长期低位，暴露了行业定价权的短板；出口端“量价双杀”叠加成本传导不畅，更折射出国内镁产业“大而不强”的发展痛点——产能规模优势未能有效转化为全球市场话语权与产业链附加值。   

不过值得期待的是，在“减重降碳”的政策东风下，新能源汽车、电动自行车、3C电子、轨道交通、航空航天、机器人及低空飞行器等领域轻量化对镁合金的需求已显现确定性。如何跨越价格周期与海外竞争的双重考验，成为2026年中国镁市破局的核心命题。