本周（10月4日至10月10日）适逢国庆长假，国内镁市场整体弱势下行。节前行情持续阴跌承压，假期市场交易停滞，节后下游买方观望情绪浓重，现货交投持续清淡。产区库存压力集中释放，镁价顺势下探至年内低点。截至周末，府谷与神木主产区国标Mg99.90镁锭现货价格跌至15550元/吨，国标Mg99.80镁锭及期货价格更低。

一、需求端

国内下游轻量化长期需求逻辑未变，铝合金添加、镁合金加工领域镁代铝趋势依旧稳固。但中秋、国庆双节叠加，形成阶段性需求真空，终端开工不足，同时海外出口持续走弱，内外需求同步承压。节后市场整体拿货情绪谨慎，下游以刚需随采为主、批量补库缺位；外贸端询盘冷清、成交乏力，贸易商压价拿货意愿强烈，进一步压制现货成交与价格修复空间。

二、库存端

截至10月10日18时不完全统计，府谷与神木两大核心主产区在产镁厂生产可流通镁锭库存约36990吨，较9月26日30710吨增加6280吨。长假期间市场交投停滞，出货渠道收窄，产区库存出现明显累积，现货供给压力显著上升。

三、供应端

现阶段镁锭价格持续低位运行，叠加白云石货源偏紧、行业冬储启动、原料煤价格高位坚挺，原镁冶炼成本与售价深度倒挂，企业生产经营持续承压。

双节期间主产区镁厂维持常态化开工，生产持续累积、出货基本停滞，导致节后库存压力集中释放。节后企业原材料补库致资金需求旺盛，部分厂家主动让利出货，甚至释放远期低价期货订单。低价货源集中流出，直接带动现货价格下探。

四、原料端

本周上游原料成本再度走强，煤炭价格强势反弹，进一步抬升原镁综合冶炼成本，行业亏损压力加剧。

煤炭方面，10月8日陕煤集团红柳林煤矿竞拍价格再度走高：5-2洗中块起拍价985元/吨，与上期持平；竞拍总量8.6万吨，环比增加1.9万吨；成交均价1025.43元/吨，环比上涨31.56元/吨，成交区间999–1038元/吨。煤价持续高位运行，冶炼成本压力居高不下，行业生产端承压严重。

白云石方面，山西五台矿区供应仍未恢复，主产区持续依托湖北、河南等地石料掺配生产。现阶段行业冬储工作有序推进，安徽矿源石料已批量到货、纳入产区冬储原料体系，多矿源混用生产格局延续。