11月1日（周三），从上游镁厂了解到，府谷地区99.9%镁锭出厂含税现金成交价为20900—21000元/吨

今日，金属镁市场价格较上一交易日窄幅上调，幅度为0-100元/吨。今日市场依旧暂无利好消息，下游采购多保持谨慎观望为主，询盘及成交表现较为冷清。昨日价格跌至近三个月以来最低价20800元/吨后，今日工厂报价普遍回升至21000元/吨。近两日随着市场价格不断跌至底部，部分下游客户择机入市补货，周初两日市场成交情况都不错，因此今日府谷地区主流工厂稳价意愿增强，市场报价止跌小幅反弹。不过由于需求市场的整体偏弱局面依旧难有根本上的改观，因此镁锭价格反弹力度或较小，主要保持区间内盘整运行。

10月，镁锭市场承压下行，自9月下旬，镁锭价格高位回落以来，月内累计下跌幅度高达3800元/吨，下游需求表现持续疲软，供需双方相对失衡。9月底，金属镁市场价格高位弱势盘整，一部分工厂持观望心态，暂不报价，另一部分小厂小幅让价出货，由于临近双节，下游节前备货基本结束，需求回归疲软，加之镁厂出货压力不大，镁价出现难涨亦难跌的僵持局面，整体市场心态回归谨慎，下游仅维持刚需采购，成交情况平平，贸易市场随行就市。10月上旬第一周，金属镁市场继续弱稳运行，由于处在十一假期期间，镁价并无明显变化，节后恰逢周末，场内交投清淡，下游市场刚需订单有限，贸易市场多随行就市，整体市场观望气氛偏浓，成交寥寥。

进入月中，十一假期结束返市，金属镁市场延续弱势，镁价走势下行，一方面原因是国庆期间市场成交有限，各工厂维持正常生产的情况下，库存有所增加，部分工厂让价意愿有所增强；另一方面，个别工厂因资金缺乏，优先低于市场价出货，拉低了市场价格，也导致部分下游客户受“买涨不买跌”心态以及终端需求差的影响，多持观望心态，迟迟未采购。不过仍有部分工厂由于库存压力不大，导致报价积极性较低，低价不出货，实单详谈，整体市场成交量有限，刚需小单为主，场内观望氛围浓厚。10月中第三周，金属镁市场价格重心下移，镁价走势持续低迷，主要原因依旧是需求端偏弱导致，其次是业者心态。具体来看，十一节前需求端对后市心态较为乐观，下游以及贸易市场均有备货，节后却发现需求不及预期，此时部分工厂和贸易商低价走货，部分大厂虽有意挺价，但受“买涨不买跌”心态影响，下游采购积极性有限，贸易商亦是谨慎交投，镁价多次承压下行。整体市场观望情绪较浓，工厂报价积极性有限，业者对后市心态略显悲观。

10月下旬，金属镁市场价格止跌小幅反弹，从最低21000-21300元/吨反弹至21600-21800元/吨，金属镁市场略显混乱。周初关于“府谷地区工厂复产”消息传出后，让本就走势低迷的镁市雪上加霜，金属镁价格断崖式下跌，成交价低至21000元/吨。然而，随后或是受到巢湖镁业大会的影响，各大厂齐心挺价，此时下游客户也闻声而来，大量采购，部分贸易商也择时采货，随着需求端的不断跟进，金属镁成交价迅速反弹。到周后期，下游补货基本接近尾声，成交氛围逐渐回归冷清。短期来看，下游整体需求虽难有明显好转，不过随着价格的持续下行，一部分终端刚需也择机入市补货，一些中间订单的利润空间也逐步显现，供应端稳价意愿增强，镁市出现止跌企稳的迹象。

国际方面：截至10月底，中国产天津港口现金含税离岸价2950-3000美元/吨，较上月月末下涨540美元/吨。10月金属镁出口量依旧维持低位，海外受宏观经济的影响，需求依旧较低，海外市场询价与交投情况都较不理想，市场看空国内镁市氛围较浓，并且国内镁价行情走弱，波动空间较大，价格暂不稳定。据海关总署统计数据显示，2023年9月份中国出口各类镁产品3.00万吨，环比8月份出口量下降8.26%，同比下降11.50%; 出口金额约1.01亿美元，环比8月下降2.88%，较去年同期下降26.81%。1-9月中国共出口各类镁产品29.99万吨，同比下降20.68%；累计10.46亿美元，同比下降53.52%。其中镁锭共出口15.38万吨，同比下降25.45%；镁合金共出口8.08万吨，同比下降26.43%；镁粉共出口5.55万吨，同比上涨12.8%。

供应方面：10月金属镁整体产量较9月增加，约为59220吨，增量为1970吨左右，整体开工率在49.31%附近。镁厂心态不一，市场报价较为混乱，由于10月双节前下游客户集中备货，导致节后市场需求持续偏少，个别厂家让价出货较为积极，但也有部分工厂观望情绪明显，低价暂不报价。月初，各地区工厂暂无复产计划或减停产计划，开工维持稳定，产量维持平稳。进入月中旬，府谷地区某工厂复产，并逐渐提高日产量，市场整体供应有所增加。直到10月末，各厂生产维持稳定，府谷地区工厂存在复产预期。

需求方面：10月市场看空氛围较为浓厚，自十一假期后市场成交一直处于低位，而市场的低价货源逐渐增多，下游客户压价严重，并且在“买涨不买跌”心态影响下，下游客户谨慎操作为主。镁粉、镁合金、球化剂等下游需求表现一般，市场观望情绪不减，现货流通速度较缓。下游铝板带箔产量增加，但铝棒产量减少，开工率回落，考虑到生产铝棒以及铝板时，对镁锭用量较少，因此即使是下游铝板产量增加，金属镁需求端依旧表现疲软。下游企业普遍对镁锭市场持悲观的态度，认为镁市缺乏利好支撑，暂无止跌反弹的迹象，观望市场为主。

成本方面：截至10月26日，动力煤市场月均价813元/吨，较9月均价下跌3元/吨，跌幅0.37%。10月硅铁现货价格由于期货盘面震荡运行被动下跌，75#硅铁月均价为7494元/吨，环比9月均价（7303元/吨）上调191元/吨，涨幅为2.61%。硅铁现货价格高于9月主要是因为9月末硅铁市场价格拉高导致，10月整体硅铁价格下行为主，硅铁自身供应水平偏高，下游消费仍显疲软，供需双方处于博弈阶段。10月兰炭市场先涨后跌，近期由于原料端价格回落，兰炭底部支撑走软，市场看跌情绪加重，兰炭需求走软，府谷地区兰炭库存整体有所增加。综合来看，9月金属镁成本价格小幅下降。

利润方面：10月金属镁整体利润空间有所收窄，由于金属镁价格走低，市场主流成交价格较9月下旬宽幅下降，叠加成本端价格小幅走低，金属镁利润空间有所收窄。月初镁市成交价小幅走弱的时候，金属镁利润尚能维持在4400-5400元/吨附近，随着镁价跌跌不休，到10月末金属镁利润仅剩1500-2500元/吨附近。截至10月底，综合成本以及当前金属镁价格来看，金属镁利润约在1500-2500元/吨附近，较9月底利润（4500-5500元/吨）下跌了3000元/吨。

库存方面：10月金属镁工厂库存较9月有所减少，截至本月末金属镁库存量约为5.5万吨，较9月末库存量减少了0.1万吨。10月第三周金属镁社会总库存量本月最高，达到了6.15万吨左右，主要是因为十一假期后场内观望情绪偏浓，下游采购热情不高，且各工厂并无减停产情况，导致整体库存稍有增加。10月下旬下游市场存在入市采购的情况，贸易商择时补货，因此各工厂库存较10月中旬有所释放。

分析：镁市需求延续弱势，工厂成本端存支撑，或将保持平稳运行