本周（7月26日至8月1日）国内镁市场延续震荡修复走势。周初受国内下游月底长单集中交付、终端逢低补库双重驱动，市场交投情绪升温，府谷、神木主产区国标Mg99.90镁锭价格上探至16050元/吨。周末市场情绪趋于谨慎，价格小幅回调至15950元/吨。现阶段产区低价货源持续稀缺，主产区可流通库存延续小幅去化态势，市场底部修复节奏稳步推进。

一、需求端

本周国内现货刚需表现稳健，市场整体承接力度尚好。钢铁脱硫、金属还原等传统刚需领域采购节奏平稳；铝合金添加、镁合金熔铸及深加工等轻量化赛道镁消费需求增长逻辑稳固，长期向好趋势未发生改变。

当前主产区主流大厂主要依托长期协议订单的刚性交付，持续消耗厂区存量，带动主产区生产可流通库存稳步回落。外贸端改善预期逐步落地，欧洲市场夏休陆续结束，海外终端补库窗口将逐步开启。

二、库存端

截至8月1日18时不完全统计，府谷、神木两大核心主产区32户镁企生产可流通库存总量约32930吨，较上周33450吨环比减少520吨，产区库存延续持续去化格局，现货流通压力稳步缓解。

从库存结构分化来看，本次统计覆盖两地32户生产企业，其中库存超1000吨的企业共12户，零库存企业达11户，库存格局分化明显，体现出当前主产区企业销售策略、排产节奏、客户结构的差异化特征。

三、供应端

当前原镁冶炼综合成本持续高位运行，生产端亏损压力突出，企业生产经营持续承压。相较于七月上旬，本周主产区停产或半停产进行检修的企业数量进一步增加。已进入检修周期的镁企暂无复产意愿，利用高温暑期细化检修流程、完善设备维保、巩固检修成果，整体复产节奏审慎偏慢。叠加白云石供给不稳定、生产适配性磨合周期与酷暑、雨季叠加等因素影响，行业现货供给持续收缩。

四、原料端

本周上游原料价格再度走强，全链条成本压力持续向下游镁冶炼环节传导，原镁综合生产成本进一步抬升，行业亏损格局持续加剧。

硅铁原料方面，本周镁冶炼用75#硅铁自然块现货价格窄幅波动，整体走势平稳，对原镁冶炼综合成本影响有限。

煤炭原料方面，7月30日陕煤集团红柳林煤矿竞拍结果落地：红柳林5-2洗中块起拍价740元/吨，较上期上调10元/吨；竞拍总量10.4万吨，环比增加0.65万吨；成交均价754.62元/吨，较上期上涨7.03元/吨，成交区间集中在753–766元/吨。煤价持续坚挺上行，持续推高半焦（兰炭）生产端成本，夯实镁价成本底部。

白云石原料方面，山西五台矿区供应仍未恢复，行业优质石料紧缺格局延续，企业持续采用多产地石料混配生产模式。当前主流镁企采购端持续拓宽矿源渠道，积极筛选可从“产量、品质”双重维度替代五台石料的矿区资源；生产端同步开展工艺适配调试，通过优化入窑配比、调整煅烧温度、调控窑体转速（台时产量）等参数，适配不同产地石料特性，力求稳定煅白品质、保障还原工况平稳。现阶段，白云石外采成本抬升、多矿源混用导致工艺运维成本增加、生产损耗上升已成行业共性问题，原料端结构性涨价对冶炼利润形成持续挤压。