铂力特致力于成为全球领先的增材技术解决方案提供商。公司成立于2011年7月，2019年7月22日正式在上交所科创板挂牌上市，证券简称：铂力特，证券代码：688333。铂力特是国家级高新技术企业，拥有国家企业技术中心等高水平科研平台。

截止到 2024年6月底，铂力特拥有员工2089人，研发人员约占 25.23%，申请金属增材制造技术相关自主专利616项。铂力特（688333.SH）2024年业绩快报显示，归属净利润同比大幅下滑46.98%，这一表现引发了市场对其经营状况和行业前景的广泛关注。以下是对其业绩下滑原因的深度解析及潜在影响的分析： 

一、业绩下滑的核心原因 

1. 行业需求疲软 

航空航天领域订单延迟：铂力特的核心业务高度依赖航空航天领域（收入占比超60%），2024年受全球经济复苏乏力、航空产业链资本开支收缩影响，部分客户推迟设备采购及服务订单，导致收入增速放缓。 高端制造需求波动：医疗、汽车等高端制造领域对3D打印的需求增长不及预期，叠加国内制造业投资增速放缓，进一步拖累业绩。 

2. 成本压力加剧 

原材料价格上涨：金属3D打印的核心原材料（如钛粉、镍基合金）价格受国际大宗商品市场波动影响，同比上涨8-10%，直接推高生产成本。 研发与产能扩张投入：公司持续加大研发投入（2024年研发费用同比或增长35%以上），同时西安产业化基地二期投产导致固定资产折旧增加，短期内难以转化为收入，进一步压缩利润空间。 

3. 市场竞争加剧 

国际巨头本土化竞争：EOS、3D Systems等国际巨头加速在中国市场的本土化布局，凭借技术优势和品牌效应抢占高端市场份额。 国内价格战：以华曙高科、鑫精合为代表的国内竞争对手通过降价策略争夺中低端市场，铂力特面临市场份额和毛利率的双重压力。 4. 非经营性因素 政府补贴退坡：2024年计入损益的政府补助同比减少约60%，主要因部分研发专项补贴进入验收阶段暂缓发放。 汇率波动损失：随着海外业务占比提升至25%，美元兑人民币汇率贬值导致汇兑损失约3000-4000万元。 

二、对产业链的影响 

上游材料商：铂力特缩减金属粉末采购量或压价，可能导致中航迈特、飞而康等供应商账期延长，行业现金流压力向产业链上游传导。 设备代理商：利润下滑或倒逼公司调整渠道策略，部分区域代理权可能收归直营，引发渠道商洗牌。 二级市场估值逻辑：投资者需重新评估3D打印行业从"成长溢价"到"盈利兑现"的估值切换节奏，板块PE中枢或从60倍下修至40倍。 

三、未来关键观察点 

军工与航空航天订单复苏：重点关注C919量产提速（2025年规划产能50架）对航空零部件3D打印需求的拉动，以及新型号装备研制进展。 技术商业化突破：若2025年成功实现800mm以上超大构件批量生产，有望在航天火箭发动机、舰船动力部件领域开辟20亿元级新市场。 海外市场拓展：中东（阿联酋Tawazun基金合作）、东南亚（新加坡制造中心）的本地化布局能否突破地缘政治壁垒，形成新增量。

 四、投资逻辑与策略建议 

短期来看，业绩下滑已引发市场对成长确定性的质疑，需警惕机构持仓集中度下降导致的流动性风险。但中长期视角下，金属3D打印在复杂构件制造领域的技术替代逻辑未变，若公司能通过设备租赁模式（降低客户CAPEX）、订阅制软件服务等创新商业模型改善现金流，或迎来估值修复窗口。建议投资者： 短期观望：等待毛利率回升至50%以上、经营性现金流转正的基本面拐点信号。 长期关注：跟踪公司在航空航天、军工领域的订单复苏进度及海外市场拓展成效。 

铂力特2024年业绩下滑是多重因素叠加的结果，既有行业周期和竞争格局的外部压力，也有成本上升和补贴退坡的内部挑战。尽管短期承压，但其在金属3D打印领域的技术积累和市场地位仍具备长期价值。未来需重点关注需求端复苏节奏及公司盈利能力的修复进展。